波紋管帶鋼市場行情演變主要邏輯以強預(yù)期為主

回顧今年以來鋼市行情，波紋管帶鋼上漲的主基調(diào)貫穿全年，期間除疫情及高庫存因素帶來的幾輪急跌外鋼價均以上漲為主，筆者發(fā)現(xiàn)，波紋管帶鋼主力合約在今年過去的33周K線中，有25周收陽線，僅有8周收陰線，自4月初開始，鋼市伴隨其他商品一起經(jīng)歷了長達近四個月的小牛市。

 

通過對以上因素總結(jié)發(fā)現(xiàn)，今年以來波紋管帶鋼市場行情演變主要邏輯以強預(yù)期為主，而供需基本面表現(xiàn)則相對一般，預(yù)期向好與供過于求的基本面之間的博弈讓鋼價在一振振懷疑聲中逐級抬升，從而使得部分基于較弱的基本面去做期現(xiàn)套的客戶陷入泥潭。8月將去，9月將至，鋼市即將迎來兌現(xiàn)預(yù)期的金九銀十，鋼鐵行情也將迎來全年關(guān)鍵的時刻。

 

對于高庫存，筆者關(guān)注到市場主流觀點無非如下，市場已經(jīng)經(jīng)歷過年后2000萬噸以上的高庫存考驗而未崩盤，說明市場對于高庫存常態(tài)接受度較高，高庫存對于市場影響有所弱化，同時，庫存區(qū)域集中度較高，庫存壓力大集中在少部分區(qū)域，加之今年鋼市資金面較為寬松，資金面風(fēng)險較小。

 

波紋管帶鋼強預(yù)期與弱現(xiàn)實的博弈中，預(yù)期兌現(xiàn)與破滅筆者認為仍不足以帶來價格的大幅變化。除庫存去化問題外的另一條影響行情演變的主線便是鐵礦石價格變化。

 

在疫情影響下，除外全球產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度下降，而鐵礦石價格卻逆勢瘋狂拉漲顯然是有違常理的，回顧前幾次大幅拉漲，單巴西某礦區(qū)因疫情停產(chǎn)的真假消息炒作不下3次，而港口鐵礦石庫存連續(xù)下降也為市場炒作帶來助攻。

 

供給方面，短期鋼材價格仍處于盈利階段，鋼廠主動大幅減產(chǎn)可能性較小，鋼材供給仍將維持高位運行。需求方面，9月需求轉(zhuǎn)暖，但表觀消費大概率不及預(yù)期，庫存去化速度或遠不及上半年水平。原料方面，波紋管帶鋼價格在需求維持高位的情況下難以持續(xù)走弱。鋼鐵供需短期內(nèi)內(nèi)維持弱平衡概率較大，價格以區(qū)間震蕩運行為主，但筆者認為，平衡隨時可能被打破，建議商家控制庫存，需謹慎操作。